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电力设备新能源行业:积分比例打开乘用车空间,布局主流供应与运营主线

发布时间:2016-09-23    研究机构:兴业证券

行业投资建议:

新能源汽车:骗补核查结果公布,预计10月补贴调整、目录调整将陆续落地,四季度物流放量将带动产销出现明显向上拐点,明年预计85万辆以上,同比增40%以上,长期来看,积分与燃料消耗并行管理,明确2020年新能源乘用车占比2.4-6%,届时乘用车产销量将超百万辆,空间大成长性强,行业发展将进入大企业主导阶段,主流供应链与之共成长,成长性凸出,重点推荐:国轩高科、亿纬锂能、澳洋顺昌、方正电机、海印股份(000861)。

电改:国网核心区域电改频获突破,增量配电市场放开,园区资产亟需重估,新增配网将成为极优质的PPP项目资源,三主线掘金增量配网改革:1)关注高弹性配网设备商及转型运营标的:合纵科技,北京科锐;2)潜在配网服务商:涪陵电力,智光电气;3)重点关注园区配网资产重估:中恒电气(苏州工业园)、穗恒运A(广州经开),红相电力(厦门火炬园)。

新能源:继续看好核电后处理市场,核电“十三五”期间维持年均六至八台增速,随着投运机组增多,核废料处理刚需爆发在即,市场空间千亿级,国产化进程加速,推荐标的:台海核电,应流股份,通裕重工;下半年光伏装机将以中东部分布式为主,叠加竞争机制范围持续扩大将进一步强化高效产品替代趋势。建议增持隆基股份与亚玛顿。

工业控制:工业控制作为产业升级大方向,核心逻辑长期看好,建议关注在机器人核心零部件具备进口替代能力的标的:汇川技术。

三句话推荐个股:

智光电气:战略转型用电服务,深度布局线下网络,构造“配-售-用”一体化闭环服务平台,预计16-18年EPS为0.44、0.67、0.86元,对应PE分别为46.27、30.39、23.43倍,增持!

亿纬锂能:传统业务持续回暖,动力电池精准卡位景气度最高的乘用车与物流车市场,二季度后逐渐放量将带动业绩爆发。预计公司16-18年EPS为0.66、1.19、1.97元,对应PE为51.13、28.36、17.13倍,增持!

海印股份:手握四重优势布局电动汽车运营+充电服务市场,华南运营航母扬帆起航,2017年新业务有望贡献50%以上增长,预计公司16-18年EPS为0.09、0.15、0.21元,对应PE为56.67、34.00、24.29倍,增持!

风险提示:新能源汽车产量低预期、电改推进进度低预期。

申请时请注明股票名称